供給の回復が価格を下押しする一方、先行き不透明感が市場を覆っている

欧州のオリーブオイル市場のファンダメンタルズは、異常な状況が続いた後、安定しつつあるものの、気候や地政学的な不確実性による変動リスクに依然としてさらされている。

欧州委員会の「短期見通し」の春季更新版によると、EUの農業は、持続的なインフレと高い投入コストによって形成された弱い経済環境の中にあれど、相対的な安定を取り戻しつつある。

エネルギー価格、輸送費、肥料費の上昇が引き続きこのセクターの足かせとなっており、農業全般にわたって生産コストが高止まりしている。

オリーブオイル部門では、現在の販売年度における生産量の大幅な増加が、価格に強力な下落圧力となっています。 しかし、初期の兆候によると、2025/26 年のシーズンは当初の予想を下回る可能性がある。

2年連続で歴史的な低水準の生産が続いた結果、価格は過去最高水準まで押し上げられたが、 2024/25年度の欧州連合（EU）の生産量は約210万トンと推定されており、前年比37％増、過去5年間の平均を約15％上回っています。

この回復を牽引しているのはスペインで、生産量は約66％急増し、140万トンに達した。ギリシャも43％増と力強い回復を記録した一方、ポルトガルは10％前後の比較的緩やかな増加にとどまった。

対照的に、イタリアは不作の年となり、生産量は約25％減少したため、国内価格は欧州全体の下降傾向に追随することができませんでした。

供給の回復により、価格は急速に調整されました。2024年1月にスペインで1リットルあたり8.3ユーロ以上とピークに達した後、エクストラバージンオリーブオイルの価格は2025年1月までに約半減し、6月までにさらに3.2ユーロ程度まで下落しました。スペインの価格は現在、5年平均を下回っています。

価格の下落と供給の改善により、数年にわたる需要の低迷を経て、オリーブオイルの消費量は5年平均である約140万トンへと回復すると予想される。

競争力の向上と、米国、カナダ、オーストラリア、中国などの市場への出荷増加に支えられ、輸出は 25% 程度回復して 76 万トンになると予測されています。 輸入も約 15% 増加して 24 万トンになると予想されており、チュニジアは欧州連合（EU）内の供給ギャップを埋める上で重要な役割を果たすことになるでしょう。

期末在庫は 45 万トンに達すると予測されており、ここ数年と比較して、供給状況はより安定していることが示唆されています。

こうした需給バランスの回復にもかかわらず、主要生産地域で熱ストレスの初期兆候が見られ、次の収穫に対する懸念が高まっており、このセクターが気候変動の影響を受けやすいことが浮き彫りになっています。

長期的な予測によると、将来の成長は、耕作面積の拡大よりも、収量の増加と果樹園の近代化にますます依存するようになることが示唆されており、この傾向は欧州連合（EU）の農業全体に見られるものです。

2025 年も、食品のインフレ率は一般のインフレ率を上回ると予想される。エクストラバージンオリーブオイルを含む食用油の価格は安定または下落し始めているものの、過去 10 年間に比べて依然として大幅に高い水準にある。

生産コストは依然として高く、2020 年と比較して約 30 パーセント上昇しており、特に収穫量が少なく、あるいは変動の激しい地域に影響を与えている。

欧州委員会は、欧州農業における脆弱性の多くは気候に関連しており、好条件が急速に逆転し、供給が逼迫して価格が再び上昇する可能性があることを指摘している。

同時に、この報告書は、現在の輸入の流れの複雑さを完全には捉えていない。 チュニジア産のオリーブオイルは、透明性の高いサプライチェーンと追跡が困難なサプライチェーンの両方を通じて欧州市場に流入しており、特に欧州のブランド名でブレンドされたり再輸出されたりした場合はなおさらである。こうした低価格の輸入品は、分析には完全には反映されていないさらなる競争圧力を生み出している。

価格下落の主な要因は、特にスペインにおける欧州生産の回復にあるものの、外部の供給動向が下落圧力を増幅させている可能性が高く、報告書が示唆するよりも市場バランスは複雑であることが示唆される。

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