Londonska investicijska tvrtka optimistična u pogledu maslinovog ulja

Mnogi u poslu s maslinovim uljem složili bi se da povrat ulaganja može biti teško ostvariv. No institucionalni ulagač iz Londona optimističan je prema tom sektoru i uložio je novac kako bi to dokazao.

ADM Capital Europe, tvrtka za privatni kapital i ulaganja, priopćila je da je stekla kontrolni udio u jednom od najvećih europskih proizvođača maslinovog ulja, tvrtki Innoliva, koja je uglavnom dobavljač maslinovog ulja u rasutom stanju velikim tvrtkama za punjenje, s nasadima visoke gustoće u Španjolskoj i Portugalu. Vlastita brendirana Arbequina tvrtke Innoliva osvojila je Zlatnu nagradu NYIOOC-a 2017. godine.

Innoliva je osnovana 2006. godine u Navarri u Španjolskoj i prerasla je u važnog igrača, s godišnjom proizvodnjom do 9.000 tona ekstra djevičanskog maslinovog ulja. Devedeset osam posto od njezinih 9 milijuna stabala su Arbequina, a preostala su sorte Arbosana i Koroneiki. ADM Capital je kupio svoju kontrolnu udjelnu poziciju od obitelji Del Pino. Rafael del Pino y Moreno osnovao je građevinsku tvrtku Ferrovial 1952. godine, koja je postala jedna od najvećih španjolskih građevinskih tvrtki.

ADM Capital je preuzeo tvrtku Innoliva putem svog fonda Cibus, koji, prema web-stranici fonda, traži tvrtke koje zauzimaju "proaktivan pristup smanjenju stakleničkih plinova, učinkovitosti korištenja vode, očuvanju tla, dobrobiti životinja, dobrobiti oceana, smanjenju onečišćenja i ublažavanju siromaštva".

U ekskluzivnom intervjuu pitali smo partnera tvrtke ADM Capital Gavina Sassona o održivosti, dodavanju vrijednosti i ulasku njegove tvrtke u posao s maslinovim uljem.

Kako se akvizicija uklapa u "ekološku" misiju ADM-a?

Etično, održivo i odgovorno ulaganje oduvijek je u središtu misije ADM Capitala. Od svog osnutka prije 20 godina, ADM Capital je uložio više od 3 milijarde dolara putem vlasničkog kapitala, duga i hibridnih struktura u tvrtke diljem svijeta koje, gdje god je to moguće, poštuju stroge principe najbolje prakse. ADM Capital bio je jedan od prvih upravitelja imovinom koji se pridružio načelima UN-a za odgovorno ulaganje i surađivao je s raznim institucijama za razvojno financiranje koje su cijenile institucionalizirano pridržavanje ADM Capitala snažnim načelima ESG-a i usklađenosti s propisima te izvještavanju. IFC, Azijska razvojna banka, Nizozemska razvojna financijska tvrtka, Europski investicijski fond i Europska banka za obnovu i razvoj, među ostalim institucijama za razvojno financiranje, uložile su u razne fondove ADM Capitala.

Kao daljnji dokaz svoje predanosti održavanju najviših standarda etičkog ulaganja, 2006. godine osnivači ADM Capitala osnovali su Zakladu ADM Capital kao način demonstracije kako se napredak može postići kroz partnerstvo javnog i privatnog kapitala. Fokus ADM Capitala na etičko ulaganje nije utjecao na njegove povrate ulaganja. Zapravo, 2016. godine ADM Capital je svojim institucionalnim ulagačima, među kojima su mnogi sveučilišni zakladi i mirovinski fondovi, ostvario prosječnu neto IRR stopu od 18 %.

Akvizicija tvrtke Innoliva od strane ADM Capitala provedena je putem fonda Cibus, najnovijeg od sedam fondova tvrtke ADM Capital. Cilj fonda Cibus je ostvariti atraktivne povrate na ulaganje ulaganjem u tvrtke za proizvodnju i preradu hrane visoke vrijednosti u Europi, SAD-u i drugdje. Politika Fonda o ESG-u i održivosti propisuje da se, gdje god je to moguće, projektima upravlja u skladu sa standardima uspješnosti IFC-a i prema društvenoj i ekološkoj održivosti. Cibus fond također namjerava ostvariti pozitivne koristi od projekata, uključujući u područjima kao što su učinkovitost resursa, smanjenje onečišćenja, očuvanje tla, smanjenje stakleničkih plinova, dobrobit životinja i oceana, dobre radne prakse, kao i odgovorno rukovanje otpadom i nusproduktima proizvodnje.

Vlastite prakse tvrtke Innoliva, gdje je to primjenjivo, u skladu su s tim načelima. Maslinici tvrtke velike gustoće u potpunosti se navodnjavaju površinskom vodom i prikupljenom oborinskom vodom – tvrtka ne koristi podzemne vode. Maslinici u Portugalu navodnjavaju se vodom iz sustava brane Alqueva, koji se napaja jezerom Alqueva, jednim od najvećih umjetnih jezera u Europi, a njezini maslinici u Španjolskoj navodnjavaju se vodom iz površinskih rijeka.

Osim odgovornog korištenja vodnih resursa od strane tvrtke, Innoliva je pokazala izvanrednu razinu ekološke odgovornosti u pogledu korištenja i tretmana atmosferskih resursa. Kao dokaz, tvrtka je jedna od rijetkih koje je Europska komisija odabrala zbog svoje sposobnosti sekvestracije atmosferskog ugljika te je važan član Tehničkog tajništva Europske komisije za njihov projekt "Ugljični otisak proizvoda". Konačno, tvrtka dio svoje električne energije dobiva iz vlastitih generatora, koji rade na obrađenim košpama maslina, a oprema za pumpanje vode za navodnjavanje u nasadu Moura u potpunosti se napaja solarnim ćelijama.

Zašto je ADM optimističan u pogledu maslinovog ulja?

Maslinovo ulje važan je dio mediteranske prehrane stotinama, ako ne i tisućama godina. Međutim, iako je potrošnja maslinovog ulja po stanovniku u mediteranskim zemljama najveća na svijetu, ukupna potrošnja u mediteranskim zemljama ne raste. Najbrži rast potrošnje maslinovog ulja, izražen postotkom, dolazi iz azijskih regija u razvoju, gdje rastuće bogatstvo potrošačima pruža priliku da razviju interes za namirnice visoke vrijednosti koje se tradicionalno ne povezuju s njihovom nacionalnom ili regionalnom kuhinjom.

No, apsolutne razine potrošnje na tim azijskim tržištima blijede u usporedbi s potrošnjom u SAD-u, koja je treća najveća na svijetu. I, ovisno o tome gleda li se na maloprodaju ili na ugostiteljstvo i industrijsku potrošnju, stopa rasta potrošnje maslinovog ulja u SAD-u približava se onome što vidimo u Aziji. Činjenica da SAD kombinira treću najvišu apsolutnu razinu potrošnje maslinovog ulja na svijetu s visokim stopama rasta koje, u određenim sektorima, dostižu razinu azijskih, čini ga privlačnom prilikom za rast.

Mogućnosti koje ADM Capital vidi u SAD-u bile su utjecajan čimbenik u našoj odluci o preuzimanju tvrtke Innoliva. Visoke stope rasta potražnje za maslinovim uljem u SAD-u relativno su nov fenomen i nažalost su doveli do velike zbrke, pogrešnog označavanja i otvorene prijevare na tržištu. Prepoznajući golem interes potrošača za maslinovo ulje s tržišta koje do tada nije bilo upoznato s tim proizvodom, Ministarstvo poljoprivrede Sjedinjenih Američkih Država (USDA) uspostavilo je jasne standarde za maslinovo ulje s ciljem da pomognu potrošačima razumjeti različite pojmove koji se koriste za definiranje različitih vrsta i kategorija maslinovog ulja. Istovremeno, Agencija za hranu i lijekove (FDA) dopustila je navod na bocama maslinovog ulja koji glasi da određeni "znanstveni dokazi upućuju na to da svakodnevno konzumiranje oko 2 jušne žlice maslinovog ulja može smanjiti rizik od koronarne bolesti srca". FDA je također proaktivno poduzimala mjere protiv tvrtki koje svoje proizvode označavaju kao ekstra djevičansko maslinovo ulje, iako to zapravo nisu.

Te su mjere potaknule mnoge američke potrošače da maslinovo ulje odaberu umjesto tradicionalnijih ulja za kuhanje, poput kukuruznog i suncokretovog ulja. Prelazak na zdraviju prehranu, uključujući povećanu konzumaciju salata, također je bio uzrok izvanrednog porasta upotrebe maslinovog ulja u SAD-u.

Na koji način mislite da možete dodati vrijednost tvrtki Innoliva?

Innoliva je bila jedan od pionira u uzgoju maslina visoke gustoće i entuzijastičan je korisnik naprednih tehnologija za nadzor usjeva, tla i vlage. Mnogi članovi njegovog vrlo iskusnog menadžerskog tima rade u tvrtki od njezina osnutka prije deset godina, troškovi proizvodnje su mu među najnižima u industriji i dosljedno i pouzdano može proizvesti velike količine ekstra djevičanskog maslinovog ulja iznimno niske kiselosti. S tim atributima, ADM Capital je stekao izvanrednu profesionalnu organizaciju s ugledom svjetske klase po pitanju kvalitete, pouzdanosti i sljedivosti, čiji je temelj uspjeha postavljen prije mnogo godina vizijom, hrabrošću i uvidom osnivača. ADM Capital namjerava surađivati s upravom tvrtke kako bi nadogradila ovo nasljeđe. Specifične inicijative uključuju kapitalizaciju tvrtke kako bi bolje mogla iskoristiti više cijene ulja tijekom određenih razdoblja godine, proširenje proizvodnog dosega tvrtke u Europi i istraživanje novih distribucijskih kanala na novim tržištima.

Hoće li doći do smanjenja broja zaposlenika u tvrtki Innoliva?

Viši menadžerski tim tvrtke Innoliva čine visokokvalificirani pojedinci, čije je stručno znanje nekih od njih neusporedivo u industriji. Namjera tvrtke ADM Capital je nadograditi se na to iskustvo i osigurati da resursi tvrtke za upravljanje, proizvodnju, preradu, prodaju i marketing mogu odvesti tvrtku u njezinu sljedeću uzbudljivu fazu rasta.

SAD je očito ključno tržište za izvoznike maslinovog ulja, ali američka potrošnja maslinovog ulja nije na razini kakva bi trebala biti. Što mislite, što se može učiniti kako bi se povećala prihvaćenost maslinovog ulja u SAD-u i hoće li Innoliva/ADM biti predvodnik u tom nastojanju?

I ADM Capital i Innoliva doista će biti lideri u zadovoljavanju sve veće potražnje SAD-a za maslinovim uljem. Štoviše, od ožujka ove godine Innoliva surađuje sa Sveučilištem Harvard u vezi s tekućim istraživanjem Sveučilišta Harvard o zdravstvenim dobrobitima povezanim s redovitom konzumacijom umjerenih količina maslinovog ulja. I ADM Capital i Innoliva redovito sudjeluju na događanjima u prehrambenoj industriji, a ADM Capital je već prisutan u SAD-u kao značajan ulagač u Aerofarms, vodeću svjetsku tvrtku za uzgoj usjeva u zatvorenom prostoru. Zajedno će Innoliva i ADM Capital marljivo surađivati sa svim sudionicima na američkim tržištima kako bi pomogli u podizanju svijesti o maslinovom ulju.

Koliko su vaši menadžeri zabrinuti zbog klimatskih promjena i njihovog utjecaja na vaše farme?

Zbog klimatskih promjena, naravno, svjedočimo povećanoj nepredvidivosti vremena. Tako, iako mnoge od glavnih španjolskih regija za uzgoj maslina nisu zabilježile značajne oborine od srpnja, prošle je godine na lokaciji portugalskih maslinika tvrtke Innoliva palo više kiše nego od 1950-ih. Stoga se Innoliva i drugi proizvođači maslinovog ulja moraju moći nositi s ekstremima i obilnih padalina i suše, i iako navodnjavanje čini Innolivu manje podložnom, ona je ipak ranjiva na vremenske ekstreme – što je pokazalo prošlogodišnje razdoblje.

Učinak izostanka kiše na nenavodnjavane maslinike može biti katastrofalan, smanjujući prinose do te mjere da njihova berba možda čak nema ni komercijalnog smisla. Srećom, Innoliva je uvelike neometana nedostatkom kiše i uspjela je održati proizvodnju maslina na vodećim razinama u industriji. Sustav brane Alqueva, kojim se navodnjava mnogo maslinika tvrtke Innoliva, može opskrbljivati okolno područje neograničenom vodom za navodnjavanje tijekom četiri godine bez oborina. No, šire pitanje klimatskih promjena i njihovog utjecaja na usjeve kojima je potrebna velika količina vode, poput maslina, potrebno je riješiti, a Innoliva je predvodnik u industriji u pogledu korištenja novih tehnologija za optimizaciju upotrebe vrijednih vodnih resursa.

Innoliva uvelike koristi senzore vlažnosti tla i saliniteta te sustave za izvještavanje, postavlja vodomjere u sve sustave za navodnjavanje i instalirala je brojne klimatske postaje diljem svojih maslinika. Tvrtka također isprobava različite tehnologije pročišćavanja vode kako bi se utvrdilo smanjuju li one viskoznost i poboljšavaju li usvajanje vode od strane biljaka. Druge inicijative za učinkovitiju upotrebu vode koje tvrtka isprobava uključuju upotrebu Mycogela (micorize), koji se primjenjuje u podnožju stablolje kako bi se povećao kapacitet tla da upija i zadržava vodu i hranjive tvari u razdobljima nestašice vode. Tretman Mycogelom također pomaže u smanjenju erozije tla.

I tvrtka Innoliva i ADM Capital iznimno su uzbuđeni zbog ovog preuzimanja te partnerstvo između dviju organizacija vide ne samo kao temelj za razvoj jednog od najvažnijih svjetskih dobavljača ekstra djevičanskog maslinovog ulja, već i kao daljnji dokaz da profesionalno institucionalno vlasništvo, kada se pravilno provede, može biti pokretački čimbenik etičkog i odgovornog upravljanja vrijednom poljoprivrednom imovinom.

---