El aumento de los precios y las nuevas tecnologías despiertan el interés del capital riesgo por el aceite de oliva
Los analistas prevén unos rendimientos financieros prometedores en el mercado del aceite de oliva, especialmente en España y Portugal.
A pesar del calor y la sequía, los productores de aceite de oliva del sur de Europa han despertado el interés de las empresas de capital riesgo.
Aunque el cultivo del olivo y la producción de aceite no suelen considerarse inversiones de alto rendimiento, las condiciones actuales en España y Portugal, junto con las nuevas tecnologías y prácticas agrícolas, han puesto el sector del aceite de oliva en el punto de mira.
Cada vez hay más interés por invertir en el sector (del aceite de oliva). Una finca bien gestionada es un buen negocio
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Debido a la continua incertidumbre macroeconómica y al aumento de los tipos de interés, las empresas de capital riesgo «siguen centradas en actuar de forma oportunista para invertir en activos de alta calidad en sectores con claros vientos favorables a largo plazo», según un estudio de Pete Witte, analista jefe de capital riesgo de Ernst & Young.
Entre las operaciones destaca la reciente adquisición del productor español de aceite de oliva Innoliva por parte de la empresa canadiense Fiera Comox Partners. Innoliva es uno de los mayores productores de Europa. Fue vendida a Fiera Comox por la londinense Cibus Capital, que adquirió la empresa en 2018.
Véase también: Se prevé otra mala cosecha en AndalucíaSegún los medios de comunicación, el equipo de inversión agrícola de Fiera Comox prevé unos rendimientos financieros prometedores en el mercado del aceite de oliva, especialmente en España y Portugal.
Esta previsión optimista se debe principalmente al aumento de los olivares de muy alta densidad (superintensivos) en España y a la mejora de las tecnologías de molienda.
«España ha desarrollado un enorme mercado y un clúster para el producto, y esto se ha extendido a Portugal», declaró a Olive Oil Times Alexis Martineau, director de capital riesgo europeo de Brazilian Warrant Co. y socio fundador de la productora de aceite de oliva Quinta Solana, con sede en el Alentejo.
«A principios de la década de 2000, se produjo una fiebre del oro entre muchos productores de aceite de oliva españoles que se trasladaron al sur del Alentejo, en concreto», añadió.
Según Gonçalo Moreira, director del Programa de Sostenibilidad del Aceite de Oliva del Alentejo, esta región portuguesa, que abarca aproximadamente una cuarta parte de la superficie del país, fue responsable del 92 % de la producción portuguesa de aceite de oliva en la campaña 2022/23.
Martineau atribuye el aumento de la producción de aceite de oliva de la región a las nuevas técnicas agrícolas importadas de España.
«Se están realizando inversiones para crear olivares modernos y superintensivos en un país donde la mayoría de las explotaciones están formadas por pequeños productores artesanales que cosechan manualmente y trabajan colectivamente para producir aceite de oliva», afirmó.
Mientras que el sur de Portugal ha desarrollado técnicas intensivas, en otras regiones productoras de aceite de oliva del país, especialmente en el norte, siguen utilizándose métodos tradicionales, y algunas incluso emplean prensas que datan de los siglos XII y XIII.
Sin embargo, las inversiones en olivares de altísima densidad han puesto a Portugal en camino de convertirse en uno de los mayores productores de aceite de oliva del mundo.
«En el futuro, podremos superar el récord alcanzado en la cosecha de 2021 debido al aumento de la superficie de olivares modernos en setos y a que contamos con muchos olivares nuevos que apenas ahora están entrando en producción, lo que nos permitirá aumentar la cantidad de aceite de oliva producido en Portugal», declaró Moreira a Olive Oil Times en una entrevista separada.
Además del aumento de los olivares de densidad superalta, un estudio de 2020 de Juan Vilar Strategic Consultants y Consulai señaló que las inversiones en tecnología también estaban allanando el camino para que Portugal se convirtiera en el tercer mayor productor mundial de aceite de oliva.
Según Martineau, el catalizador de esta rápida inversión en Portugal se originó a raíz de la crisis financiera de 2008.
«Tras la crisis financiera de 2008, cuando Portugal atravesaba dificultades económicas, los productores de aceitunas españoles descubrieron que el clima y las características del suelo en Portugal eran similares a los de las zonas olivareras de España, pero que la tierra era mucho más barata», explicó Martineau.
«Como resultado, varios bancos vendieron terrenos», añadió. «Los españoles invirtieron en miles de hectáreas de terreno, valoradas en decenas de millones de euros».
Martineau señaló que la combinación de «bajo coste del suelo, generoso suministro de agua, eficiencia en la producción, disponibilidad de mano de obra altamente cualificada y rentabilidad del sector desencadenó una inversión masiva».
Añadió que la ventaja del Alentejo frente a otras zonas de Portugal es el acceso al agua. La presa de Aqueva, construida a principios de la década de 2000 en el río Guadiana, uno de los más largos de la Península Ibérica, ha sido la fuente de riego para las explotaciones agrícolas de la región, transformando el paisaje agrícola de la zona.
Los expertos predicen que el interés por el Alentejo persistirá a medida que se realicen nuevas inversiones en huertos de alta densidad y almazaras de última generación.
Los gestores de fondos confían lo suficiente en el aumento de los precios del aceite de oliva como para asumir compromisos a más largo plazo con el sector.
Por ejemplo, la empresa de inversión española Beka Finance ha lanzado su primer fondo con su socio industrial portugués Bolschare para invertir en cultivos de olivo y almendro de muy alta densidad.
Beka espera obtener una rentabilidad de hasta el 20 % del nuevo fondo en los próximos diez años, frente a su previsión inicial del 11 %, debido a que los precios están subiendo mucho más de lo que el fondo estimaba inicialmente.
«Cada vez hay más interés por invertir en este sector», declaró a Reuters el director general de Beka, Fernando de la Vega. «Una finca bien gestionada es un buen negocio».
Además de los precios históricamente altos, los gestores de fondos también ven un valor duradero en la demanda de aceite de oliva, ya que los consumidores, cada vez más preocupados por la salud, buscan este producto. Se espera que el consumo de aceite de oliva vuelva a superar la demanda en la campaña 2023/24.
Sin embargo, Martineau no espera que los próximos años sean un camino de rosas para las inversiones de capital privado. De cara al futuro, prevé que el acceso al agua sea un punto conflictivo, «pero, al igual que en las regiones vinícolas, algunas regiones productoras de aceite de oliva aumentarán su producción fuera de la UE, incluyendo Chile, California, Argentina, Sudáfrica, quizá China y partes de Australia».
Añadió que, aunque el sector sigue siendo rentable, el coste de la deuda ha aumentado, lo que encarece la compra de terrenos.
Martineau señaló que, en general, los productores de aceite de oliva se diversifican hacia las almendras para cubrir sus riesgos, ya que ambos cultivos se cultivan en el mismo tipo de suelo, aunque las almendras requieren más agua.
Pronto, los inversores de capital privado del sector del aceite de oliva «deberán ajustar su rentabilidad para reflejar las nuevas condiciones mundiales», afirmó.