La hausse des prix et les nouvelles technologies suscitent l'intérêt des fonds d'investissement pour l'huile d'olive
Les analystes tablent sur des rendements financiers prometteurs sur le marché de l'huile d'olive, notamment en Espagne et au Portugal.
Malgré la canicule et la sécheresse, les producteurs d’huile d’olive du sud de l’Europe ont suscité l’intérêt des sociétés de capital-investissement.
Alors que la culture de l’olivier et la production d’huile d’olive ne sont généralement pas considérées comme des investissements à haut rendement, la situation actuelle en Espagne et au Portugal, ainsi que les nouvelles technologies et pratiques agricoles, ont mis le secteur de l’huile d’olive sous les feux de la rampe.
L'intérêt pour l'investissement dans le secteur (de l'huile d'olive) ne cesse de croître. Une exploitation bien gérée est une bonne affaire.
En raison de la persistance des incertitudes macroéconomiques et de la hausse des taux d’intérêt, les sociétés de capital-investissement « continuent de se concentrer sur des opportunités d’investissement dans des actifs de haute qualité, dans des secteurs bénéficiant de tendances séculaires favorables à long terme », selon une étude de Pete Witte, analyste principal en capital-investissement chez Ernst & Young.
Parmi ces transactions figure l’acquisition récemment conclue du producteur d’huile d’olive espagnol Innoliva par la société canadienne Fiera Comox Partners. Innoliva est l’un des plus grands producteurs européens. Il a été cédé à Fiera Comox par la société londonienne Cibus Capital, qui avait racheté l’entreprise en 2018.
Voir aussi : Une nouvelle mauvaise récolte prévue en AndalousieSelon les médias, l’équipe d’investissement agricole de Fiera Comox prévoit des rendements financiers prometteurs sur le marché de l’huile d’olive, en particulier en Espagne et au Portugal.
Ces prévisions optimistes s’expliquent principalement par l’augmentation des oliveraies à très haute densité (super-intensives) en Espagne et par l’amélioration des technologies de broyage.
« L’Espagne a développé un marché et un pôle d’activité considérables pour ce produit, et cela s’est étendu au Portugal », a déclaré à Olive Oil Times Alexis Martineau, responsable des fonds d’investissement privés européens chez Brazilian Warrant Co. et associé fondateur de Quinta Solana, producteur d’huile d’olive basé dans l’Alentejo.
« Au début des années 2000, de nombreux producteurs d’huile d’olive espagnols se sont rués vers le sud de l’Alentejo, en particulier », a-t-il ajouté.
Selon Gonçalo Moreira, directeur du Programme de durabilité de l’huile d’olive de l’Alentejo, cette région portugaise, qui couvre environ un quart de la superficie du pays, a représenté 92 % de la production portugaise d’huile d’olive au cours de la campagne 2022/23.
Martineau attribue l’augmentation de la production d’huile d’olive de la région aux nouvelles techniques agricoles importées d’Espagne.
« Des investissements sont réalisés pour créer des oliveraies modernes et ultra-intensives dans un pays où la plupart des exploitations sont constituées de petits producteurs artisanaux qui récoltent manuellement et travaillent en collectif pour produire de l’huile d’olive », a-t-il déclaré.
Alors que le sud du Portugal a développé des techniques intensives, dans d’autres régions productrices d’huile d’olive du pays, en particulier celles du nord, les méthodes traditionnelles sont toujours en vigueur, certaines utilisant des presses datant des XIIe et XIIIe siècles.
Cependant, les investissements dans des oliveraies à très haute densité ont mis le Portugal sur la voie de devenir l’un des plus grands producteurs d’huile d’olive au monde.
« À l’avenir, nous serons en mesure de dépasser le record atteint lors de la récolte de 2021 grâce à l’augmentation de la superficie des oliveraies modernes en haies et au fait que nous disposons de nombreuses nouvelles oliveraies qui n’entrent que maintenant en production, ce qui nous permettra d’augmenter la quantité d’huile d’olive produite au Portugal », a déclaré M. Moreira à Olive Oil Times lors d’un entretien séparé.
Outre l’augmentation du nombre d’oliveraies à très haute densité, une étude réalisée en 2020 par Juan Vilar Strategic Consultants et Consulai a révélé que les investissements dans la technologie ouvraient également la voie au Portugal pour devenir le troisième plus grand producteur mondial d’huile d’olive.
Selon M. Martineau, le catalyseur de cet essor des investissements au Portugal trouve son origine dans la crise financière de 2008.
« Après la crise financière de 2008, alors que le Portugal connaissait des difficultés économiques, les producteurs d’olives espagnols ont constaté que le climat et les spécificités du sol au Portugal étaient similaires à ceux des régions oléicoles espagnoles, mais que les terres y étaient beaucoup moins chères », a déclaré M. Martineau.
« En conséquence, plusieurs banques ont vendu des terres », a-t-il ajouté. « Les Espagnols ont investi dans des milliers d’hectares de terres, d’une valeur de dizaines de millions d’euros. »
M. Martineau a déclaré que la combinaison « du faible coût des terres, d’un approvisionnement en eau abondant, de l’efficacité de la production, de la disponibilité d’une main-d’œuvre hautement qualifiée et de la rentabilité du secteur a déclenché des investissements massifs ».
Il a ajouté que l’avantage de l’Alentejo par rapport à d’autres régions du Portugal réside dans l’accès à l’eau. Le barrage d’Aqueva, construit au début des années 2000 sur le fleuve Guadiana, l’un des plus longs de la péninsule ibérique, alimente en eau les exploitations agricoles de la région, transformant ainsi le paysage agricole.
Les experts prévoient que l’intérêt pour l’Alentejo persistera à mesure que de nouveaux investissements seront réalisés dans des vergers à haute densité et des moulins à la pointe de la technologie.
Les gestionnaires de fonds sont suffisamment confiants dans la hausse des prix de l'huile d'olive pour s'engager à plus long terme dans ce secteur.
Par exemple, la société d’investissement espagnole Beka Finance a lancé son premier fonds avec son partenaire industriel portugais Bolschare pour investir dans la culture d’oliviers et d’amandiers à très haute densité.
Beka prévoit des rendements pouvant atteindre 20 % pour ce nouveau fonds au cours des dix prochaines années, contre une prévision initiale de 11 %, en raison d’une hausse des prix bien supérieure à ce que le fonds avait initialement estimé.
« L’intérêt pour l’investissement dans ce secteur ne cesse de croître », a déclaré à Reuters Fernando de la Vega, directeur général de Beka. « Une exploitation agricole bien gérée est une bonne affaire. »
Outre des prix historiquement élevés, les gestionnaires de fonds voient également une valeur durable dans la demande d’huile d’olive, les consommateurs de plus en plus soucieux de leur santé se tournant vers ce produit. La consommation d’huile d’olive devrait à nouveau dépasser la demande au cours de la campagne agricole 2023/24.
Cependant, M. Martineau ne s’attend pas à ce que les prochaines années soient sans heurts pour les investissements en capital-investissement. À l’avenir, il s’attend à ce que l’accès à l’eau soit un point de friction, « mais à l’instar des régions viticoles, certaines régions productrices d’huile d’olive augmenteront leur production en dehors de l’UE, notamment au Chili, en Californie, en Argentine, en Afrique du Sud, peut-être en Chine et dans certaines régions d’Australie ».
Il a ajouté que, bien que le secteur reste rentable, le coût de la dette a augmenté, rendant l’achat de terres plus onéreux.
M. Martineau a noté que, d’une manière générale, les producteurs d’huile d’olive se diversifient vers les amandes pour se couvrir, car ces deux cultures poussent sur le même type de sol, bien que les amandes nécessitent davantage d’eau.
Bientôt, les investisseurs en capital-investissement du secteur de l’huile d’olive « devront ajuster leur rendement pour refléter les nouvelles conditions mondiales », a-t-il déclaré.