Aumento dos preços e novas tecnologias atraem o interesse do capital de risco no setor do azeite
Os analistas estão de olho nos retornos financeiros promissores do mercado de azeite, especialmente na Espanha e em Portugal.
Apesar do calor e da seca, os produtores de azeite do sul da Europa têm despertado o interesse de empresas de private equity.
Embora a olivicultura e a produção de azeite não sejam normalmente vistas como investimentos de alto retorno, as condições atuais na Espanha e em Portugal, bem como as novas tecnologias e práticas agrícolas, colocaram o setor do azeite em destaque.
Há cada vez mais interesse em investir no setor (do azeite). Uma propriedade bem gerida é um bom negócio. —
Devido à contínua incerteza macroeconômica e ao aumento das taxas de juros, as empresas de private equity “continuam focadas em agir de forma oportunista para investir em ativos de alta qualidade em setores com claros ventos favoráveis de longo prazo”, de acordo com uma pesquisa de Pete Witte, analista-chefe de private equity da Ernst & Young.
Entre as transações está a aquisição, recentemente concluída, da produtora espanhola de azeite Innoliva pela canadense Fiera Comox Partners. A Innoliva é uma das maiores produtoras da Europa. Ela foi vendida à Fiera Comox pela Cibus Capital, com sede em Londres, que adquiriu a empresa em 2018.
Veja também: Previsão de mais uma safra fraca na AndaluziaDe acordo com reportagens da mídia, a equipe de investimentos agrícolas da Fiera Comox prevê retornos financeiros promissores no mercado de azeite de oliva, especialmente na Espanha e em Portugal.
Essa previsão otimista está relacionada principalmente ao aumento de olivais de altíssima densidade (superintensivos) na Espanha e ao aprimoramento das tecnologias de moagem.
“A Espanha desenvolveu um enorme mercado e um cluster para o produto, e isso se espalhou para Portugal”, disse Alexis Martineau, diretor de private equity europeu da Brazilian Warrant Co. e sócio fundador da produtora de azeite Quinta Solana, sediada no Alentejo, ao Olive Oil Times.
“No início dos anos 2000, houve uma corrida do ouro por parte de muitos produtores espanhóis de azeite para o sul do Alentejo, especificamente”, acrescentou.
De acordo com Gonçalo Moreira, gerente do Programa de Sustentabilidade do Azeite do Alentejo, a região portuguesa, que abrange cerca de um quarto da área territorial do país, foi responsável por 92% da produção portuguesa de azeite na safra de 2022/23.
Martineau atribui o aumento da produção de azeite da região às novas técnicas agrícolas importadas da Espanha.
“Estão sendo feitos investimentos para criar olivais modernos e superintensivos em um país onde a maioria das propriedades é composta por pequenos produtores artesanais que colhem manualmente e trabalham coletivamente para produzir azeite”, disse ele.
Enquanto o sul de Portugal desenvolveu técnicas intensivas, em outras regiões produtoras de azeite do país, especialmente as do norte, os métodos tradicionais ainda estão em vigor, com alguns utilizando prensas que datam dos séculos XII e XIII.
No entanto, os investimentos em olivais de altíssima densidade colocaram Portugal no caminho para se tornar um dos maiores produtores mundiais de azeite.
“No futuro, seremos capazes de superar o recorde alcançado na colheita de 2021 devido ao aumento da área de olivais modernos em sebes e porque temos muitos olivais novos que só agora estão entrando em produção, permitindo-nos aumentar a quantidade de azeite produzida em Portugal”, disse Moreira ao Olive Oil Times em uma entrevista separada.
Juntamente com o aumento dos olivais de altíssima densidade, um estudo de 2020 da Juan Vilar Strategic Consultants e da Consulai indicou que os investimentos em tecnologia também estavam abrindo caminho para que Portugal se tornasse o terceiro maior produtor mundial de azeite.
Segundo Martineau, o catalisador desse rápido investimento em Portugal teve origem na crise financeira de 2008.
“Após a crise financeira de 2008, quando Portugal enfrentava dificuldades econômicas, os produtores de azeitona espanhóis perceberam que o clima e as características do solo em Portugal eram semelhantes aos das regiões de cultivo de azeitona da Espanha, mas a terra era muito mais barata”, disse Martineau.
“Como resultado, vários bancos venderam terras”, acrescentou. “Os espanhóis investiram em milhares de hectares de terra, avaliados em dezenas de milhões de euros.”
Martineau disse que a combinação de “baixo custo da terra, abastecimento generoso de água, eficiência na produção, disponibilidade de mão de obra altamente qualificada e rentabilidade do setor desencadeou um investimento maciço.”
Ele acrescentou que a vantagem do Alentejo em relação a outras regiões de Portugal é o acesso à água. A barragem de Aqueva, construída no início dos anos 2000 no rio Guadiana, um dos mais longos da Península Ibérica, tem sido a fonte de irrigação para as explorações agrícolas da região, alterando a paisagem agrícola da mesma.
Especialistas preveem que o interesse pelo Alentejo persistirá à medida que forem feitos novos investimentos em pomares de alta densidade e moinhos de última geração.
Os gestores de fundos estão suficientemente confiantes na alta dos preços do azeite para assumir compromissos de longo prazo com o setor.
Por exemplo, a empresa de investimentos espanhola Beka Finance lançou seu primeiro fundo com o parceiro industrial português Bolschare para investir na lavoura de oliveiras e amendoeiras de altíssima densidade.
A Beka espera retornos de até 20% do novo fundo nos próximos dez anos, em comparação com sua previsão inicial de 11%, devido aos preços subirem muito mais do que o fundo estimava inicialmente.
“Há cada vez mais interesse em investir neste setor”, disse o diretor-geral da Beka, Fernando de la Vega, à Reuters. “Uma fazenda bem administrada é um bom negócio.”
Além dos preços historicamente altos, os gestores de fundos também veem um valor duradouro na demanda por azeite, à medida que consumidores cada vez mais preocupados com a saúde procuram o produto. Espera-se que o consumo de azeite volte a superar a demanda na safra de 2023/24.
No entanto, Martineau não espera que os próximos anos sejam tranquilos para os investimentos de capital privado. Olhando para o futuro, ele espera que o acesso à água seja um ponto de discórdia, “mas, assim como nas regiões vinícolas, algumas regiões produtoras de azeite aumentarão sua produção fora da UE, incluindo Chile, Califórnia, Argentina, África do Sul, talvez China e partes da Austrália”.
Ele acrescentou que, embora o setor continue lucrativo, o custo da dívida aumentou, tornando a compra de terras mais cara.
Martineau observou que, em geral, os produtores de azeite diversificam para as amêndoas a fim de se protegerem, já que ambas as culturas são cultivadas no mesmo tipo de solo, embora as amêndoas exijam mais água.
Em breve, os investidores de capital privado no setor de azeite “terão que ajustar seu retorno para refletir as novas condições mundiais”, disse ele.