Επενδυτική εταιρεία του Λονδίνου δείχνει αισιοδοξία για το ελαιόλαδο

Πολλοί στον κλάδο του ελαιολάδου θα συμφωνούσαν ότι η απόδοση της επένδυσης μπορεί να είναι δύσκολη υπόθεση. Ωστόσο, ένας θεσμικός επενδυτής με έδρα το Λονδίνο εμφανίζεται αισιόδοξος για τον κλάδο και έχει επενδύσει τα απαραίτητα κεφάλαια για να το αποδείξει.

Η ADM Capital Europe, μια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων και επενδύσεων, ανακοίνωσε ότι απέκτησε τον έλεγχο μιας από τις μεγαλύτερες εταιρείες παραγωγής ελαιολάδου στην Ευρώπη, της Innoliva, η οποία προμηθεύει κυρίως χύμα ελαιόλαδο σε μεγάλες εταιρείες εμφιάλωσης και διαθέτει ελαιώνες υψηλής πυκνότητας στην Ισπανία και την Πορτογαλία. Το ελαιόλαδο της μάρκας Arbequina της Innoliva κέρδισε το χρυσό βραβείο στο NYIOOC το 2017.

Η Innoliva ιδρύθηκε στη Ναβάρα της Ισπανίας το 2006 και έχει εξελιχθεί σε σημαντικό παράγοντα της αγοράς, παράγοντας έως και 9.000 τόνους εξαιρετικού παρθένου ελαιολάδου ετησίως. Το 98% των 9 εκατομμυρίων δέντρων της είναι της ποικιλίας Arbequina και τα υπόλοιπα είναι των ποικιλιών Arbosana και Koroneiki. Η ADM Capital αγόρασε το πλειοψηφικό πακέτο μετοχών της από την οικογένεια Del Pino. Ο Rafael del Pino y Moreno ίδρυσε την κατασκευαστική εταιρεία Ferrovial το 1952, η οποία εξελίχθηκε σε μία από τις μεγαλύτερες κατασκευαστικές εταιρείες της Ισπανίας.

Η ADM Capital εξαγόρασε την Innoliva μέσω του επενδυτικού της ταμείου Cibus, το οποίο αναζητά εταιρείες που υιοθετούν μια «προληπτική προσέγγιση στη μείωση των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου, την αποδοτική χρήση του νερού, τη διατήρηση του εδάφους, την ευημερία των ζώων, την προστασία των ωκεανών, τη μείωση της ρύπανσης και την καταπολέμηση της φτώχειας», σύμφωνα με την ιστοσελίδα του ταμείου.

Σε μια αποκλειστική συνέντευξη, ρωτήσαμε τον εταίρο της ADM Capital, Gavin Sasson, για τη βιωσιμότητα, την προσθήκη αξίας και την είσοδο της εταιρείας του στον κλάδο του ελαιολάδου.

Πώς ταιριάζει η εξαγορά με την «οικολογική» αποστολή της ADM;

Οι ηθικές, βιώσιμες και υπεύθυνες επενδύσεις ήταν πάντα στο επίκεντρο της αποστολής της ADM Capital. Από την ίδρυσή της πριν από 20 χρόνια, η ADM Capital έχει επενδύσει πάνω από 3 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω μετοχικών, δανειακών και υβριδικών δομών σε εταιρείες σε όλο τον κόσμο που, όπου είναι δυνατόν, τηρούν αυστηρές αρχές βέλτιστων πρακτικών. Η ADM Capital ήταν μία από τις πρώτες εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που υπέγραψε τις Αρχές των Ηνωμένων Εθνών για την Υπεύθυνη Επένδυση και έχει συνεργαστεί με διάφορους οργανισμούς χρηματοδότησης της ανάπτυξης, οι οποίοι έχουν εκτιμήσει τη θεσμοθετημένη τήρηση από την ADM Capital ισχυρών αρχών ESG και κανονιστικής συμμόρφωσης, καθώς και την υποβολή εκθέσεων. Η IFC, η Ασιατική Τράπεζα Ανάπτυξης, η Ολλανδική Εταιρεία Χρηματοδότησης της Ανάπτυξης, το Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων και η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης, μεταξύ άλλων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων ανάπτυξης, έχουν επενδύσει σε διάφορα κεφάλαια της ADM Capital.

Ως περαιτέρω απόδειξη της δέσμευσής της να τηρεί τα υψηλότερα πρότυπα ηθικής επένδυσης, το 2006 οι ιδρυτικοί εταίροι της ADM Capital δημιούργησαν το Ίδρυμα ADM Capital ως μέσο για να δείξουν πώς μπορεί να επιτευχθεί πρόοδος μέσω της συνεργασίας μεταξύ δημόσιου και ιδιωτικού κεφαλαίου. Η εστίαση της ADM Capital στην ηθική επένδυση δεν έχει επηρεάσει τις αποδόσεις των επενδύσεών της. Πράγματι, το 2016 η ADM Capital απέφερε μέσο καθαρό εσωτερικό συντελεστή απόδοσης (IRR) 18% στους θεσμικούς επενδυτές της, πολλοί από τους οποίους περιλαμβάνουν πανεπιστημιακά ταμεία και συνταξιοδοτικά ταμεία.

Η εξαγορά της Innoliva από την ADM Capital πραγματοποιήθηκε μέσω του Cibus Fund, του νεότερου από τα επτά αμοιβαία κεφάλαια της ADM Capital. Το Cibus Fund στοχεύει στη δημιουργία ελκυστικών επενδυτικών αποδόσεων μέσω επενδύσεων σε εταιρείες παραγωγής και μεταποίησης τροφίμων υψηλής αξίας στην Ευρώπη, τις ΗΠΑ και αλλού. Η πολιτική ESG και βιωσιμότητας του Fund ορίζει ότι, όπου είναι δυνατόν, τα έργα πρέπει να διαχειρίζονται σύμφωνα με τα Πρότυπα Απόδοσης της IFC και με στόχο την κοινωνική και περιβαλλοντική βιωσιμότητα. Το Cibus Fund σκοπεύει επίσης να αποκομίσει θετικά οφέλη από έργα που περιλαμβάνουν τομείς όπως η αποδοτική χρήση των πόρων, η μείωση της ρύπανσης, η διατήρηση του εδάφους, η μείωση των αερίων του θερμοκηπίου, η ευημερία των ζώων και των ωκεανών, οι ορθές εργασιακές πρακτικές, καθώς και η υπεύθυνη διαχείριση των αποβλήτων και των υποπροϊόντων της παραγωγής.

Οι πρακτικές της Innoliva, όπου εφαρμόζονται, είναι σύμφωνες με αυτές τις αρχές. Οι ελαιώνες εξαιρετικά υψηλής πυκνότητας της εταιρείας αρδεύονται εξ ολοκλήρου με επιφανειακό νερό και συλλεγόμενο βρόχινο νερό – η εταιρεία δεν χρησιμοποιεί υπόγεια ύδατα. Οι ελαιώνες στην Πορτογαλία αρδεύονται με νερό από το σύστημα φραγμάτων Alqueva, το οποίο τροφοδοτείται από την Alqueva, μία από τις μεγαλύτερες τεχνητές λίμνες της Ευρώπης, ενώ οι ελαιώνες της στην Ισπανία αρδεύονται με νερό που προέρχεται από επιφανειακούς ποταμούς.

Εκτός από την υπεύθυνη χρήση των υδάτινων πόρων, η Innoliva έχει επιδείξει αξιοσημείωτα επίπεδα περιβαλλοντικής ευθύνης όσον αφορά τη χρήση και τη διαχείριση των ατμοσφαιρικών πόρων. Ως απόδειξη, η εταιρεία είναι μία από τις λίγες που έχουν επιλεγεί από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την ικανότητά της να δεσμεύει τον ατμοσφαιρικό άνθρακα και αποτελεί σημαντικό μέλος της Τεχνικής Γραμματείας της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για το έργο «Ανθρακικό Αποτύπωμα Προϊόντων». Τέλος, η εταιρεία προμηθεύεται μέρος της ηλεκτρικής της ενέργειας από δικούς της εσωτερικούς γεννήτριες, που τροφοδοτούνται με επεξεργασμένους πυρήνες ελιάς, ενώ ο εξοπλισμός άντλησης για άρδευση στον ελαιώνα της Moura τροφοδοτείται εξ ολοκλήρου από ηλιακούς συλλέκτες.

Γιατί η ADM είναι αισιόδοξη για το ελαιόλαδο;

Το ελαιόλαδο αποτελεί σημαντικό μέρος της μεσογειακής διατροφής εδώ και εκατοντάδες, αν όχι χιλιάδες χρόνια. Ωστόσο, ενώ η κατά κεφαλήν κατανάλωση ελαιολάδου στις μεσογειακές χώρες είναι η υψηλότερη στον κόσμο, η συνολική κατανάλωση στις μεσογειακές χώρες δεν αυξάνεται. Η ταχύτερη αύξηση της κατανάλωσης ελαιολάδου, σε ποσοστιαία βάση, προέρχεται από τις αναπτυσσόμενες περιοχές της Ασίας, όπου η αυξανόμενη ευημερία δίνει στους καταναλωτές την ευκαιρία να αναπτύξουν ενδιαφέρον για τρόφιμα υψηλής αξίας που δεν συνδέονται παραδοσιακά με την εθνική ή περιφερειακή κουζίνα τους.

Ωστόσο, τα απόλυτα επίπεδα κατανάλωσης σε αυτές τις ασιατικές αγορές ωχριούν σε σύγκριση με την κατανάλωση στις ΗΠΑ, η οποία είναι η τρίτη υψηλότερη στον κόσμο. Και, ανάλογα με το αν εξετάζουμε την κατανάλωση λιανικής ή την κατανάλωση στον τομέα της εστίασης και της βιομηχανίας, ο ρυθμός αύξησης της κατανάλωσης ελαιολάδου στις ΗΠΑ πλησιάζει αυτόν που παρατηρούμε στην Ασία. Το γεγονός ότι οι ΗΠΑ συνδυάζουν το τρίτο υψηλότερο απόλυτο επίπεδο κατανάλωσης ελαιολάδου στον κόσμο με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης που, σε ορισμένους τομείς, ανταγωνίζονται αυτούς που παρατηρούμε στην Ασία, τις καθιστά μια ελκυστική ευκαιρία ανάπτυξης.

Οι ευκαιρίες που βλέπει η ADM Capital στις ΗΠΑ ήταν ένας καθοριστικός παράγοντας στην απόφασή μας να εξαγοράσουμε την Innoliva. Τα υψηλά επίπεδα αύξησης της ζήτησης για ελαιόλαδο στις ΗΠΑ είναι ένα σχετικά νέο φαινόμενο και, δυστυχώς, έχουν οδηγήσει σε μεγάλη σύγχυση, εσφαλμένη επισήμανση και κατάφωρη απάτη στην αγορά. Αναγνωρίζοντας το τεράστιο ενδιαφέρον των καταναλωτών για το ελαιόλαδο σε μια αγορά που μέχρι τώρα δεν ήταν εξοικειωμένη με το προϊόν, το Υπουργείο Γεωργίας των Ηνωμένων Πολιτειών (USDA) θέσπισε σαφή πρότυπα για το ελαιόλαδο με σκοπό να βοηθήσει τους καταναλωτές να κατανοήσουν τους διάφορους όρους που χρησιμοποιούνται για τον ορισμό των διαφορετικών τύπων και ποιότητας ελαιολάδου. Παράλληλα, η Υπηρεσία Τροφίμων και Φαρμάκων (FDA) έχει επιτρέψει την αναγραφή μιας δήλωσης στις φιάλες ελαιολάδου που αναφέρει ότι «επιστημονικά στοιχεία υποδηλώνουν ότι η κατανάλωση περίπου 2 κουταλιών της σούπας ελαιολάδου ημερησίως μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο στεφανιαίας νόσου». Η FDA έχει επίσης αναλάβει προληπτική δράση κατά εταιρειών που επισημαίνουν το προϊόν τους ως Εξαιρετικό Παρθένο Ελαιόλαδο, ενώ στην πραγματικότητα δεν είναι.

Αυτά τα μέτρα έχουν υποστηρίξει την τάση πολλών Αμερικανών καταναλωτών να προτιμούν το ελαιόλαδο έναντι πιο παραδοσιακών μαγειρικών ελαίων, όπως το αραβοσιτέλαιο και το ηλιέλαιο. Η στροφή προς μια πιο υγιεινή διατροφή, συμπεριλαμβανομένης της αυξημένης κατανάλωσης σαλατών, έχει επίσης συμβάλει στην αξιοσημείωτη αύξηση της χρήσης ελαιολάδου στις ΗΠΑ.

Με ποιους τρόπους πιστεύετε ότι μπορείτε να προσθέσετε αξία στην Innoliva;

Η Innoliva ήταν ένας από τους πρωτοπόρους της καλλιέργειας ελιάς εξαιρετικά υψηλής πυκνότητας και υιοθετεί με ενθουσιασμό προηγμένες τεχνολογίες παρακολούθησης των καλλιεργειών, του εδάφους και της υγρασίας. Πολλά μέλη της έμπειρης διοικητικής της ομάδας εργάζονται στην εταιρεία από την ίδρυσή της πριν από δέκα χρόνια, το κόστος παραγωγής της είναι από τα χαμηλότερα στον κλάδο και είναι σε θέση να παράγει με συνέπεια και αξιοπιστία μεγάλες ποσότητες εξαιρετικού παρθένου ελαιολάδου με εξαιρετικά χαμηλή οξύτητα. Με αυτά τα χαρακτηριστικά, η ADM Capital απέκτησε έναν εξαιρετικό επαγγελματικό οργανισμό με παγκόσμια φήμη για την ποιότητα, την αξιοπιστία και την ιχνηλασιμότητα, τα θεμέλια της επιτυχίας του οποίου τέθηκαν πριν από πολλά χρόνια χάρη στο όραμα, το θάρρος και τη διορατικότητα των ιδρυτών. Η ADM Capital σκοπεύει να συνεργαστεί με τη διοίκηση της εταιρείας για να αξιοποιήσει αυτή την κληρονομιά. Συγκεκριμένες πρωτοβουλίες περιλαμβάνουν την ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης της εταιρείας, ώστε να είναι σε καλύτερη θέση να εκμεταλλευτεί τις υψηλότερες τιμές του ελαιολάδου κατά τη διάρκεια ορισμένων περιόδων του έτους, την επέκταση της παραγωγικής παρουσίας της εταιρείας στην Ευρώπη και τη διερεύνηση νέων οδών διανομής σε νέες αγορές.

Θα υπάρξουν περικοπές προσωπικού στην Innoliva;

Η ανώτερη διοικητική ομάδα της Innoliva περιλαμβάνει άτομα με μεγάλη εμπειρία, μερικά από τα οποία διαθέτουν εμπειρογνωμοσύνη που δεν έχει όμοιο της στον κλάδο. Πρόθεση της ADM Capital είναι να αξιοποιήσει αυτή την εμπειρία και να διασφαλίσει ότι οι πόροι της εταιρείας στους τομείς της διοίκησης, της παραγωγής, της επεξεργασίας, των πωλήσεων και του μάρκετινγκ θα είναι σε θέση να οδηγήσουν την εταιρεία στην επόμενη συναρπαστική φάση ανάπτυξής της.

Οι ΗΠΑ είναι προφανώς μια βασική αγορά για τους εξαγωγείς ελαιολάδου, αλλά η κατανάλωση ελαιολάδου στις ΗΠΑ δεν είναι αυτή που θα έπρεπε. Τι πιστεύετε ότι μπορεί να γίνει για να αυξηθεί η χρήση του ελαιολάδου στις ΗΠΑ και θα είναι η Innoliva/ADM ηγέτης σε αυτή την προσπάθεια;

Τόσο η ADM Capital όσο και η Innoliva θα είναι πράγματι ηγέτες στην προσπάθεια να καλυφθεί η αυξανόμενη ζήτηση για ελαιόλαδο στις ΗΠΑ. Επιπλέον, από τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, η Innoliva συνεργάζεται με το Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης έρευνας του Χάρβαρντ σχετικά με τα οφέλη για την υγεία που συνδέονται με την τακτική κατανάλωση μέτριων ποσοτήτων ελαιολάδου. Τόσο η ADM Capital όσο και η Innoliva συμμετέχουν τακτικά σε εκδηλώσεις της βιομηχανίας τροφίμων, ενώ η ADM Capital έχει ήδη παρουσία στις ΗΠΑ ως σημαντικός επενδυτής στην Aerofarms, την κορυφαία εταιρεία εσωτερικής γεωργίας στον κόσμο. Μαζί, η Innoliva και η ADM Capital θα συνεργαστούν επιμελώς με όλους τους συμμετέχοντες στις αγορές των ΗΠΑ για να συμβάλουν στην ευαισθητοποίηση σχετικά με το ελαιόλαδο.

Πόσο ανησυχούν οι διαχειριστές σας για την κλιματική αλλαγή και τις επιπτώσεις της στις εκμεταλλεύσεις σας;

Με την κλιματική αλλαγή, παρατηρούμε φυσικά αυξημένη μεταβλητότητα στις καιρικές συνθήκες. Έτσι, ενώ πολλές από τις κύριες ελαιοπαραγωγικές περιοχές της Ισπανίας δεν έχουν δει σημαντικές βροχοπτώσεις από τον Ιούλιο, πέρυσι υπήρξαν περισσότερες βροχοπτώσεις στην περιοχή των πορτογαλικών ελαιώνων της Innoliva από ό,τι από τη δεκαετία του 1950. Η Innoliva και άλλοι παραγωγοί ελαιολάδου πρέπει, επομένως, να είναι σε θέση να αντιμετωπίζουν ακραίες συνθήκες τόσο βροχοπτώσεων όσο και ξηρασίας, και παρόλο που η άρδευση καθιστά την Innoliva λιγότερο ευάλωτη, παραμένει ωστόσο ευάλωτη σε ακραίες καιρικές συνθήκες – όπως αποδείχθηκε πέρυσι.

Η επίδραση της έλλειψης βροχοπτώσεων στους μη αρδευόμενους ελαιώνες μπορεί να είναι καταστροφική, μειώνοντας τις αποδόσεις σε σημείο που μπορεί να μην έχει καν εμπορικό νόημα η συγκομιδή τους. Ευτυχώς, η Innoliva δεν επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από την απουσία βροχοπτώσεων και έχει καταφέρει να διατηρήσει την παραγωγή ελιάς σε επίπεδα απόδοσης που πρωτοπορούν στον κλάδο. Το σύστημα φραγμάτων Alqueva, το οποίο αρδεύει πολλούς από τους ελαιώνες της Innoliva, είναι σε θέση να παρέχει απεριόριστο νερό άρδευσης στη γύρω περιοχή για τέσσερα χρόνια χωρίς βροχοπτώσεις. Ωστόσο, το ευρύτερο ζήτημα της κλιματικής αλλαγής και των επιπτώσεών της σε καλλιέργειες που απαιτούν μεγάλη κατανάλωση νερού, όπως η ελιά, πρέπει να αντιμετωπιστεί, και η Innoliva βρίσκεται στην πρώτη γραμμή του κλάδου όσον αφορά τη χρήση αναπτυσσόμενων τεχνολογιών για τη βελτιστοποίηση της χρήσης των πολύτιμων υδάτινων πόρων.

Η Innoliva κάνει εκτεταμένη χρήση αισθητήρων υγρασίας και αλατότητας του εδάφους καθώς και συστημάτων αναφοράς, εγκαθιστά μετρητές νερού σε όλα τα συστήματα άρδευσης και έχει εγκαταστήσει πολυάριθμους μετεωρολογικούς σταθμούς στους ελαιώνες της. Η εταιρεία δοκιμάζει επίσης διάφορες τεχνολογίες επεξεργασίας νερού για να διαπιστώσει εάν μειώνουν το ιξώδες και βελτιώνουν την απορρόφηση από τα φυτά. Άλλες πρωτοβουλίες για την αποδοτική χρήση του νερού που δοκιμάζει η εταιρεία περιλαμβάνουν τη χρήση του Mycogel (μυκορίζες), το οποίο εφαρμόζεται στη βάση της ελιάς για να αυξήσει την ικανότητα του εδάφους να απορροφά και να συγκρατεί νερό και θρεπτικά συστατικά σε περιόδους λειψυδρίας. Η επεξεργασία με Mycogel συμβάλλει επίσης στη μείωση της διάβρωσης του εδάφους.

Τόσο η Innoliva όσο και η ADM Capital είναι εξαιρετικά ενθουσιασμένες με αυτή την εξαγορά και θεωρούν τη συνεργασία μεταξύ των δύο οργανισμών όχι μόνο ως το θεμέλιο για την ανάπτυξη ενός από τους σημαντικότερους προμηθευτές εξαιρετικού παρθένου ελαιολάδου στον κόσμο, αλλά και ως μια ακόμη απόδειξη ότι, όταν εφαρμόζεται σωστά, η επαγγελματική θεσμική χρηματοοικονομική ιδιοκτησία μπορεί να αποτελέσει κινητήριο παράγοντα για την ηθική και υπεύθυνη διαχείριση πολύτιμων γεωργικών περιουσιακών στοιχείων.

---