Empresa de investimentos de Londres está otimista em relação ao azeite de oliva

Muitos no setor de azeite de oliva concordariam que obter retorno sobre o investimento pode ser uma tarefa difícil. Mas um investidor institucional com sede em Londres está otimista em relação ao setor e investiu pesado para provar isso.

A ADM Capital Europe, uma empresa de private equity e investimentos, informou que adquiriu o controle acionário de uma das maiores produtoras de azeite da Europa, a Innoliva, fornecedora principalmente de azeite a granel para grandes empresas de engarrafamento, com olivais de alta densidade na Espanha e em Portugal. A marca própria da Innoliva, “Arbequina”, foi vencedora do Prêmio Ouro do NYIOOC em 2017.

A Innoliva foi fundada em Navarra, na Espanha, em 2006, e cresceu até se tornar uma importante participante do mercado, produzindo até 9.000 toneladas de azeite extravirgem por ano. Noventa e oito por cento de suas 9 milhões de árvores são da variedade Arbequina, e as restantes são das variedades Arbosana e Koroneiki. A ADM Capital adquiriu sua participação controladora da família Del Pino. Rafael del Pino y Moreno fundou a construtora Ferrovial em 1952, que se tornou uma das maiores construtoras da Espanha.

A ADM Capital adquiriu a Innoliva por meio de seu fundo Cibus, que busca empresas que adotem uma “abordagem proativa na redução de gases de efeito estufa, eficiência hídrica, preservação do solo, bem-estar animal, bem-estar dos oceanos, redução da poluição e combate à pobreza”, de acordo com o site do fundo.

Em uma entrevista exclusiva, perguntamos a Gavin Sasson, sócio da ADM Capital, sobre sustentabilidade, agregação de valor e a entrada de sua empresa no setor de azeite de oliva.

Como a aquisição se encaixa na missão “ecológica” da ADM?

O investimento ético, sustentável e responsável sempre esteve no centro da missão da ADM Capital. Desde sua criação, há 20 anos, a ADM Capital já aplicou mais de US$ 3 bilhões por meio de estruturas de capital, dívida e híbridas em empresas ao redor do mundo que, sempre que possível, seguem princípios rigorosos de melhores práticas. A ADM Capital foi uma das primeiras gestoras de ativos a aderir aos Princípios das Nações Unidas para o Investimento Responsável e tem trabalhado com diversas instituições financeiras de desenvolvimento que valorizam a adesão institucionalizada da ADM Capital a sólidos princípios de ESG (Ambiental, Social e Governança) e conformidade regulatória, bem como à prestação de contas. A IFC, o Banco Asiático de Desenvolvimento, a Companhia Holandesa de Financiamento ao Desenvolvimento, o Fundo Europeu de Investimento e o Banco Europeu para a Reconstrução e o Desenvolvimento, entre outras instituições financeiras de desenvolvimento, investiram nos diversos fundos da ADM Capital.

Como mais uma prova de seu compromisso em defender os mais altos padrões de investimento ético, em 2006 os sócios fundadores da ADM Capital criaram a Fundação ADM Capital como forma de demonstrar como é possível alcançar progresso por meio da parceria entre capital público e privado. O foco da ADM Capital no investimento ético não afetou seus retornos de investimento. De fato, em 2016, a ADM Capital proporcionou uma TIR líquida média de 18% aos seus investidores institucionais, muitos dos quais incluem fundos patrimoniais de universidades e fundos de pensão.

A aquisição da Innoliva pela ADM Capital foi realizada por meio do Fundo Cibus, o mais novo dos sete fundos da ADM Capital. O Fundo Cibus tem como objetivo gerar retornos de investimento atraentes por meio de investimentos em empresas de produção e processamento de alimentos de alto valor na Europa, nos EUA e em outros lugares. A Política de ESG e Sustentabilidade do Fundo estipula que, sempre que possível, os projetos sejam gerenciados de acordo com os Padrões de Desempenho da IFC e com foco na Sustentabilidade Social e Ambiental. O Fundo Cibus também pretende obter benefícios positivos de projetos, inclusive em áreas como eficiência de recursos, redução da poluição, preservação do solo, redução de gases de efeito estufa, bem-estar animal e marinho, boas práticas trabalhistas, bem como o manejo responsável de resíduos e subprodutos da produção.

As práticas da própria Innoliva são, quando aplicáveis, consistentes com esses princípios. Os olivais de altíssima densidade da empresa são inteiramente irrigados com água superficial e água da chuva captada – a empresa não utiliza água subterrânea. Os olivais em Portugal são irrigados com água do sistema da barragem do Alqueva, que é alimentado pelo Alqueva, um dos maiores lagos artificiais da Europa, e seus olivais na Espanha são irrigados com água proveniente de rios superficiais.

Além do uso responsável dos recursos hídricos, a Innoliva tem demonstrado níveis notáveis de responsabilidade ambiental no que diz respeito ao uso e tratamento dos recursos atmosféricos. Como prova disso, a empresa é uma das poucas selecionadas pela Comissão Europeia por sua capacidade de sequestrar carbono atmosférico e é um membro importante do Secretariado Técnico da Comissão Europeia para o projeto “Pegada de Carbono dos Produtos”. Por fim, a empresa obtém parte de sua eletricidade de seus próprios geradores internos, alimentados por caroços de azeitona processados, e seus equipamentos de bombeamento para irrigação no olival de Moura são totalmente alimentados por painéis solares.

Por que a ADM está otimista em relação ao azeite de oliva?

O azeite de oliva tem sido uma parte importante da dieta mediterrânea há centenas, senão milhares, de anos. No entanto, embora o consumo per capita de azeite de oliva nos países mediterrâneos seja o mais alto do mundo, o consumo total nesses países não está aumentando. O crescimento mais rápido no consumo de azeite, em termos percentuais, está ocorrendo nas regiões em desenvolvimento da Ásia, onde a crescente riqueza oferece aos consumidores a oportunidade de desenvolver interesse por alimentos de alto valor que não são tradicionalmente associados à sua culinária nacional ou regional.

Mas os níveis absolutos de consumo nesses mercados asiáticos são insignificantes quando comparados ao consumo dos EUA, que é o terceiro maior do mundo. E, dependendo se estamos analisando o consumo no varejo ou o consumo no setor de serviços de alimentação e na indústria, a taxa de crescimento do consumo de azeite de oliva nos EUA chega a se equiparar à que observamos na Ásia. O fato de os EUA combinarem o terceiro maior nível absoluto de consumo de azeite de oliva do mundo com altas taxas de crescimento — que, em certos setores, rivalizam com o que vemos na Ásia — torna o país uma oportunidade de crescimento atraente.

As oportunidades que a ADM Capital vê nos EUA foram um fator determinante em nossa decisão de adquirir a Innoliva. Os altos níveis de crescimento da demanda por azeite de oliva nos EUA são um fenômeno relativamente novo e, infelizmente, têm gerado muita confusão, rotulagem incorreta e fraudes descaradas no mercado. Reconhecendo o enorme interesse dos consumidores pelo azeite de oliva em um mercado que até então não estava familiarizado com o produto, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) estabeleceu normas claras para o azeite de oliva, com o objetivo de ajudar os consumidores a compreender os diversos termos utilizados para definir os diferentes tipos e categorias de azeite de oliva. Ao mesmo tempo, a Food and Drug Administration (FDA) autorizou uma declaração nas garrafas de azeite de oliva informando que certas “evidências científicas sugerem que o consumo de cerca de 2 colheres de sopa de azeite de oliva por dia pode reduzir o risco de doença cardíaca coronariana”. A FDA também tem agido de forma proativa contra empresas que rotulam seus produtos como “Azeite de Oliva Extra Virgem” quando, na verdade, não o são.

Essas medidas têm apoiado uma tendência por parte de muitos consumidores norte-americanos de adotar o azeite de oliva em vez de óleos de cozinha mais tradicionais, como o de milho e o de girassol. A tendência em direção a uma alimentação mais saudável, incluindo o aumento do consumo de saladas, também tem estado por trás do notável aumento no uso do azeite de oliva nos EUA.

De que maneiras você acha que pode agregar valor à Innoliva?

A Innoliva foi uma das pioneiras no cultivo de oliveiras de altíssima densidade e é uma entusiasta adotante de tecnologias avançadas de monitoramento de culturas, solo e umidade. Muitos membros de sua equipe de gestão altamente experiente estão na empresa desde sua fundação, há dez anos; seus custos de produção estão entre os mais baixos do setor; e ela é capaz de produzir, de forma consistente e confiável, grandes quantidades de azeite de oliva extravirgem com acidez ultrabaixa. Com esses atributos, a ADM Capital adquiriu uma organização profissional excepcional, com reputação de classe mundial em qualidade, confiabilidade e rastreabilidade, cujas bases de sucesso foram estabelecidas há muitos anos pela visão, coragem e perspicácia dos fundadores. A ADM Capital pretende trabalhar com a administração da empresa para dar continuidade a esse legado. Iniciativas específicas incluem a capitalização da empresa para que ela possa aproveitar melhor os preços mais altos do azeite em determinadas épocas do ano, a expansão da presença produtiva da empresa na Europa e a exploração de novos canais de distribuição em novos mercados.

Haverá redução de pessoal na Innoliva?

A equipe de alta administração da Innoliva é composta por profissionais altamente experientes, alguns dos quais possuem conhecimentos inigualáveis no setor. A intenção da ADM Capital é aproveitar essa experiência e garantir que os recursos da empresa nas áreas de gestão, produção, processamento, vendas e marketing sejam capazes de conduzi-la à sua próxima e empolgante fase de crescimento.

Os EUA são, obviamente, um mercado-chave para os exportadores de azeite, mas o consumo americano de azeite não é o que deveria ser. O que você acha que pode ser feito para aumentar a adoção do azeite nos EUA, e a Innoliva/ADM será líder nessa busca?

Tanto a ADM Capital quanto a Innoliva serão, de fato, líderes nessa iniciativa para atender à crescente demanda dos EUA por azeite de oliva. Além disso, desde março deste ano, a Innoliva vem trabalhando com a Universidade de Harvard em conexão com a pesquisa em andamento da instituição sobre os benefícios à saúde associados ao consumo regular de quantidades moderadas de azeite de oliva. Tanto a ADM Capital quanto a Innoliva participam regularmente de eventos do setor alimentício, e a ADM Capital já está presente nos EUA como um investidor significativo na Aerofarms, empresa líder mundial em agricultura em ambiente controlado. Juntas, a Innoliva e a ADM Capital trabalharão assiduamente com todos os participantes do mercado norte-americano para ajudar a aumentar a conscientização sobre o azeite de oliva.

Qual é o grau de preocupação de seus gerentes com as mudanças climáticas e seus efeitos nas suas fazendas?

Com as mudanças climáticas, estamos, naturalmente, observando uma maior volatilidade no clima. Assim, embora muitas das principais regiões olivícolas da Espanha não tenham registrado chuvas substanciais desde julho, no ano passado houve mais chuvas na região dos olivais da Innoliva em Portugal do que em qualquer outro período desde a década de 1950. A Innoliva e outros produtores de azeite, portanto, precisam estar preparados para lidar com extremos tanto de chuvas quanto de seca; e, embora a irrigação torne a Innoliva menos suscetível, ela ainda assim é vulnerável a condições climáticas extremas — como ficou demonstrado no ano passado.

O efeito da ausência de chuvas em olivais não irrigados pode ser desastroso, reduzindo os rendimentos a tal ponto que pode nem mesmo fazer sentido comercial colhê-los. Felizmente, a Innoliva não é afetada de forma significativa pela ausência de chuvas e tem conseguido manter a produção de azeitonas em níveis de rendimento líderes no setor. O sistema da barragem de Alqueva, que irriga muitos dos olivais da Innoliva, é capaz de fornecer água de irrigação sem restrições à área circundante por quatro anos sem chuvas. Mas a questão mais ampla das mudanças climáticas e seu efeito sobre culturas que consomem muita água, como a azeitona, precisa ser enfrentada, e a Innoliva está na vanguarda do setor no que diz respeito ao uso de tecnologias em desenvolvimento para otimizar o uso de seus valiosos recursos hídricos.

A Innoliva faz uso extensivo de sensores de umidade e salinidade do solo e de sistemas de monitoramento, utiliza medidores de água em todos os sistemas de irrigação e instalou inúmeras estações climáticas em seus olivais. A empresa também está testando várias tecnologias de tratamento de água para verificar se elas reduzem a viscosidade e melhoram a absorção pelas plantas. Outras iniciativas de eficiência no uso da água que estão sendo testadas pela empresa incluem o uso do Mycogel (micorrizas), aplicado na base da oliveira para aumentar a capacidade do solo de absorver e reter água e nutrientes em períodos de escassez hídrica. O tratamento com Mycogel também contribui para a redução da erosão do solo.

Tanto a Innoliva quanto a ADM Capital estão extremamente entusiasmadas com essa aquisição e veem a parceria entre as duas organizações não apenas como a base para o desenvolvimento de um dos mais importantes fornecedores mundiais de azeite de oliva extravirgem, mas também como mais uma evidência de que, quando implementada corretamente, a participação financeira institucional profissional pode ser um fator determinante para a gestão ética e responsável de valiosos ativos agrícolas.

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